Аналіз інфляції (березень 2011)
19 апреля 2011 г. — Национальный Банк Украины
Зростання споживчих цін у березні прискорилося як у місячному (до 1.4%), так і у річному (до 7.7%) вимірі в основному під впливом факторів пропозиції.Внесок небазової інфляції у зміну ІСЦ на рівні 1.0 в.п. (зміна за місяць - 2.3%) був обумовлений:
- зростанням цін на сирі продукти (на 2.4%, внесок в ІСЦ – 0.7 в.п.), що, окрім сезонного чиннику, спричинене високою продовольчою інфляцією на світових ринках;
- підвищенням адміністративно регульованих цін (на 1.5%, внесок в ІСЦ – 0.2 в.п.), в т.ч. тарифів на послуги ЖКГ на 1.2%;
- стрімким зростанням цін на паливо (на 9.3%, внесок в ІСЦ – 0.1 в.п.) через підвищення світових цін на енергоносії.
Базова інфляція, що у березні становила 0.8%, у річному вимірі уповільнилася до 7.0% (у лютому – 7.1%) та залишається на рівні, нижчому ніж на кінець 2010 року (7.9%).
На даному етапі сукупний попит продовжує здійснювати помірний вплив на розвиток інфляційних процесів (розрив ВВП все ще є негативним «-0.5%»), однак даний ефект може бути вичерпаний при досягненні економікою потенційного рівня
зростання.
Параметри монетарної політики за підсумками I кварталу 2011 року перебували в рамках кількісних критеріїв ефективності згідно з меморандумом з МВФ.
Стрімке зростання індексу цін виробників у березні (на 2.1% за місяць, 20.3% за плинний рік) відбулося як внаслідок підвищення промислових цін на зовнішніх
ринках, так і за рахунок вирівнювання міжгалузевих цінових диспропорцій.
В ІІ кварталі поточного року ми очікуємо на зростання показників як споживчої, так і базової інфляції в річному вимірі. В основному це буде обумовлене низькою
статистичною базою II кварталу 2010 року, а також зростанням цін на продукти харчування та підвищенням адміністративних тарифів, що впливатимуть на базову
інфляцію через зростання собівартості продукції.